最近两个年度合计亏损十多亿元后，香雪制药(300147)今年上半年依然处于亏损状态。并且，在亏损的同时，香雪制药还牵涉多起纠纷，被“债主”们纷纷“讨债”。今年以来，截至目前，香雪制药累计被执行的金额已将近六亿元。

(资料图片仅供参考)

连续亏损两年后

今年上半年继续亏损

继2021年度、2022年度连续两年亏损、合计亏损超12亿元后，香雪制药今年上半年继续亏损。

根据香雪制药2023年半年度报告，报告期内，录得营收12.01亿元同比微增0.87%；归母净利润录得-0.66亿元，同比亏损大幅收窄；归母扣非净利润录得-0.63亿元，同比亏损亦大幅收窄。经营现金流净额录得净流入约1.53亿元同比增长164.45%。

从上半年的整体经营来看，盈利端的亏损大幅收窄，营收端微增，同时，现金流净额同比大幅增长。尽管如此，上半年，香雪制药仍未摆脱亏损“困境”。

香雪制药表示，报告期内公司持续拓展市场渠道，主营产品抗病毒口服液销量较上年同期提升明显，对公司业绩产生积极贡献，但受中成药原材料价格的上涨、公司财务费用负担较重、参股公司湖北天济药业有限公司计提资产减值等主要因素的影响，使得公司上半年的整体经营结果仍处于亏损状态。

针对原材料价格上涨带来的风险，香雪制药在报告中坦言，公司生产所需的主要原料及辅料主要从外部药材公司、生产厂家及中药材流通市场采购，同时公司中药饮片和中药材贸易业务对中药材的需求量较大。而受市场供求、人为炒作等多个因素影响，部分中药材价格存在一定的波动。若公司主要原材料不能按时到货或者价格出现大幅上涨，会对正常生产经营

活动产生不利影响。此外，包装材料、蔗糖等辅料价格的上涨，也对公司核心中成药的盈利能力带来较大压力。

该中报显示，香雪制药是以中药制造为主营业务，集现代中药及中药饮片的研发、生产与销售，辅之医疗器械、少量西药产品及医药流通等业务为一体的高新技术企业。从今年上半年来看，按照行业划分，医药制造录得营收5.02亿元，同比增长191.19 %；医药流通录得营收1.88亿元，同比下滑47.94 %；中药材录得营收3.43亿元，同比下滑35.63%。从产品划分来看，抗病毒口服液录得营收2.88亿元，同比增长326.00%。

从地区上来看，报告期内，广东省的营收贡献依然突出，录得营收4.24亿元，而华中地区1.70亿元，华北、华东及东北区合计录得5.69亿元。其中，华中地区的营收同比下滑65.37%，而华中地区的毛利率为上述三大划分区域最高，达48.29%，远高于广东省的35.73%、同样也远高于“华北、华东及东北区”的34.46%。

借款逾期遭“追债”

累计被执行金额近六亿元

持续亏损的同时，报告期内，香雪制药因借款逾期未还等原因，被多家公司申请强制执行。

半年报披露的同时，香雪制药同步披露了《关于公司被申请强制执行的公告》，显示，今年8月21日，广州市香雪制药股份有限公司分别被申请执行16885168 元、70061144 元。

香雪制药表示，根据执行标的金额初步判断，该执行案件申请人为中国银行(601988)股份有限公司广州开发区分行（以下简称“中行开发区分行”）。公司与中行开发区分行于 2021 年 6 月、2022 年 5 月分别签订了《流动资金借款合同》，因公司出现流动性收缩导致未能按时履行还款义务，双方协商无果，其向广州仲裁委员会对公司提起仲裁，广州仲裁委员会裁决后，其向广州市中级人民法院对公司申请了强制执行。

不止该被执行案件。根据前述半年报，香雪制药存在多起被强制执行案件。

因香雪制药未能按时履行还款义务，广州高新区投资集团有限公司向广州市中级人民法院申请强制执行，案号为（2023）粤 01 执4607 号，执行标的 33,060.32 万元（约3.31亿元）。

香雪制药与广州高新区融资租赁有限公司融资租赁合同纠纷，前期已达成了和解分期付款，并已支付了到期的部分款项，因资金紧张未能按期支付剩余到期款项，其向广州市黄埔区人民法院对香雪制药申请了强制执行，案号为(2023)粤 0112 执 7515 号，执行标的为 12,255.60 万元（约1.23亿元）。

香雪制药、广州市昆仑投资有限公司、王永辉先生与华晟基金管理（深圳）有限公司、华元城市运营管理（横琴）股份有限公司合同纠纷案，前期已达成了和解分期付款，并已支付了到期的部分款项，因资金紧张未能按期支付已到期的部分款项，其向广州市中级人民法院对香雪制药申请了强制执行，案号为(2023)粤 01 执 2509 号，执行标的为 5,891.20 万元。

据中国执行信息公开网，截至8月29日，香雪制药今年以来，累计被执行标的约5.99亿元。

根据香雪制药上述半年报，目前公司短期及长期银行借款总额为 237,862.29 万元（约23.79亿元），其中 1 年内到期的银行借款合计余额为159,818.59 万元（15.98亿元），已逾期的银行借款 42,406.60 万元（约4.24亿元）。公司存在债务结构不合理及短期借款集中到付的风险。

而账上的现金显然无法覆盖目前的短期借款。报告显示，截至2023年6月末，香雪制药的货币资金仅有约1.27亿元。

香雪制药表示，目前公司自有资金、持续融资能力、较高的可变现资产可保障公司部分债务到期本金及利息的偿付。公司已制定了通过经营自有资金，向银行申请借款展期、债务重组、分期偿还，实施股权融资，出售资产等方式进行偿债安排，以优化债务结构。同时公司也已向地方政府部门、监管机构申请，帮助公司协调债务重组和落实帮扶救助措施，给与公司更多实质性资金融通支持的机会条件，争取尽快达成债务和解方案。

（图片来源：中国执行信息公开网、巨潮资讯网）

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